melody marks女超人的屈辱

新喀鸦之所以能脱颖而出，是因为它们能制造出多种复杂工具，并且，它们还能定期对其设计进行改进。如此精益求精的精神，简直应该被赐封为“工匠鸦”的称号！但话说回来，制造和使用工具怎么就能让动物感觉良好了呢？研究人员从观察人类的复杂行为是如何产生感觉中找到了线索。研究人员认为，我们可能习惯于低估动物的‘人性’，对那些非常聪明的动物来说尤其如此。并非只有人类才是有感情的，动物显然也拥有它们的情感反应和情绪，而在这些情绪中，成就感可能就是其中的一种。

行业配置方面，我们坚持此前强调的在四季度超配地产的观点，主要逻辑有以下4点：政策（估值）底部：当前房价地价趋稳，基本面下行，融资超预期持续收紧，政策调控目的达到，进一步收紧意义不大，目前重点房企19E市盈率平均仅为6.1X，估值继续下行空间较小，上行空间与概率大。宽货币：目前行业虽然受到窗口指导，但整体或多或少也能收益于已经开始的货币宽松周期，降准降息带来利好的方向不变。业绩确定性：我们测算重点房企全年业绩增速中位数为27%左右，在当前全球经济或进入衰退期，市场开始给予业绩确定性板块与标的更高的溢价，地产股业绩确定性优势凸显。高分红：地产行业放慢扩张主动降杠杆后，整体开始提高分红，目前重点房企股息率平均高达4.5%。

上周五，上证指数跌破3000点，回吐上周前四日涨幅。周线方面，上周沪综指八周连涨的强势局面暂告段落，全周放量收阴，特别是周五时指数下破3000点，周K线已经重回年线下方。尽管如此，但在两融市场上，做多思维依然占据主导。Wind数据显示，3月8日当天沪深市场两融余额延续上升态势，报8633.80亿元，续创2018年8月底以来新高纪录。具体来看，当天市场融资买入额为1146.24亿元，环比虽然有所下滑，但依然维持在千亿元之上，为3个月来单日净买入较高水平，而当天融资偿还额为1091.49亿元，由此3月8日市场融资净买入额为54.75亿元。与此同时，当天市场融券余额明显下滑，从前一日的92.43亿元下降到84.10亿元。二者双双下降，折射融资微观格局分化的背景下，两融资金对后市行情的坚定信心。

海外央行动态受到关注。当地时间周三早间，日本央行公布货币政策会议纪要；会议记录显示，全球需求放缓令依赖出口的日本经济前景蒙上阴影下，大部分委员认为应当继续维持宽松，因距离实现物价目标仍然遥远。日本央行应向公众解释，经济尚未到达应考虑退出超宽松政策时机和手段的阶段；2016年3月至今，日本央行利率从0.1%调整至-0.1%不变。

近段时间以来，国内外发展形势日趋复杂严峻，不稳定不确定因素增多，经济下行压力加大。从近期中小企业的表现来看，其景气程度不及预期。国家发改委发布2018年四季度中国中小企业发展指数（SMEDI）为93.0，与2018年第三季度基本持平，继续低位运行。其中，劳动力供求呈现下降态势。劳动力指数为107.4，下降0.2点。其中需求指数下降0.3点，供应指数下降0.1点。不少企业出现降薪减员、停止招聘的情况。经我们深入调研，除了受外部环境影响，招工难、技术人才短缺、用工成本居高不下等问题，也是导致中小企业吸纳就业能力降低的主要原因。就业是最大的民生，政府需加大援企稳岗力度，增强对中小企业广纳良才的支持，以保持经济稳定运行，防范重大社会风险。为此，我建议：

针对控股股东，取消了“净资产不低于 1000 亿元”及“近 5 年主业连续盈利，近 3 年主营收入累计不低于 1000 亿元”的要求，并强调“入股证券公司与其长期战略协调一致”，但对综合类券商的控股股东保留“核心主业突出并连续 5 年盈利”要求，规模要求为“总资产不低于 500 亿元，净资产不低于 200 亿元”。综合类券商的主要和控股股东需具备较高管控水平和风险补偿能力。